学习型中国网首页 教育资讯 学习型家庭 学习型企业 名师联盟 在线视频 资源下载 学习商城 社区&博客 会员中心 我要购买家庭学习卡
·第五届女性成功论坛专题
·第四届女性成功论坛会议方案
·首届投资理财论坛精彩专题
·公众演说魅力表达训练营
·第四届女性成功论坛专题
 位置: 学习型中国网 >> 投资理财论坛 >> 第八届企业资本论坛 >> 正文
  
 
傅军:基于价值投资的财富战略
http://www.v2099.com  2016-4-24 源自:学习型中国网 【字体: 字体颜色

傅军:基于价值投资的财富战略

傅军  新华联集团董事局主席兼总裁、中国民间商会副会长

  非常欢迎大家来到我们丽景酒店一起探讨企业资本,现在我们都在为实现中国复兴、中国梦而奋斗,总书记提出了我们要实现中国梦的伟大的战略,第一个阶段,是要在2021年也就是再过5年在建党一百周年的时候实现小康社会,在2010年的基础上,国民经济实现翻一番。中国梦,每一个中国人应该说都兴奋。但是,要实现第一个阶段,每年GDP的增长必须在6.5%以上,如果没有6.5%以上的速度,第一阶段的指标是没有办法实现的,我们现在正在“十三五”规划时点,“十三五”规划也就是从今年开始,是实现中国梦最关键的五年,刚刚全国人大、政协才开完会,我们的速度也就是要保持6.5-7%,特别是今年,要实现这个速度,我想,需要国家的努力,需要中国企业的努力,更需要我们企业家的努力。所以,我觉得这次的培训实际上就是探讨在“十三五”开局的时候也就是在实现中国梦的过程当中中国的企业应该怎么办。
  国家的努力,大家都看到了,最近,为了保持经济健康、稳定、持续的发展,国家采取了一系列的措施,特别是提出了供给侧的改革,供给侧的改革,实际上就是提高供给的质量和效率,减轻企业的负担,增强企业的竞争力,特别是在支持实体经济方面,国家要采取一系列的政策和措施,现在国家已经有很多举措正在推出来,比如说:产业专项资金的支持,产业专项资金是国家通过国家开发银行、建设银行给产业做的比较好的优秀企业资金支持,这个资金是多少?15年期,每年利率1.2%,一期8000多亿,资金已经到企业了;第二批1.2万亿,正在推进,民营企业、国有企业特别是民营企业已经拿到这个资金了,这个资金需要财政担保。
  大家知道,“营改增”正在推进,也就是过去企业的“营业税”改为“增值税”,总理提出今年“营改增”要在所有行业覆盖,也就是要加快“营改增”的步伐。房地产企业有很多行业应该是非常受益,比如房地产过去是5%的营业税,以后改为11%的增值税,按照进项抵扣之后,有差价部分,征11%的增值税,这是非常利好企业的。“营改增”大体可以为企业节约税收5000亿。
  最近推出来债转股,很多企业借银行的资金,而且这些企业的基本面不错,现在要承担比较高的财务费用,也就是银行利息,把这部分资金改为银行参股的资金,估计应该在1.2万亿左右。另外,创新基金的扶持,国家对一些创新的企业,不断的有一部分资金投入。国家这些具体的措施实际都是在供给侧改革当中推出来的举措,都在支持我们很多企业摆脱现在经营的困难,扶持企业特别是扶持民营企业的发展。企业在发展过程中可以找到具体领域的扶持政策,通过政府的支持来帮助我们企业。因为去年以来,特别是我们感觉今年中国经济下行压力确实很大,今年一季度,增长只有6.7%,我们也感觉到现在世界经济形势错综复杂,市场很疲软,特别是出口、进口连续下降。再有,国际大宗商品价格已经跌到谷底。另外,我们感觉到国内市场也有一点压力。做企业的确实感觉今年是很困难的,所以,我们要努力,我们要活着。但是,我们也感觉到国家在努力,国家采取了很多措施。另外,企业在低潮时候更能找到很多发展机会,在低潮的时候,我们走出困境。
  组委会让我发言,主要谈的是企业的投资,我就谈谈体会。
  在现在的形势下,特别是今年,在去年股灾以后,我们的投资还能不能保持往前冲,或者停下来看一看。我觉得有两种不同看法:一种是今年一定要保守。还有一种看法,今年更有机会。我告诉大家我的看法,越是低潮的时候,越是投资的最好时机,这是我的看法。    低潮的时候,我们就能找到很多机会!
  大家对新华联有些了解,我们是一个大型的民营企业,我在政府部门工作了十六年,1990年下海,创建了现在的新华联。经过26年发展,应该说我们还是取得了一定的成就,我的体会是,其实我们的成功,除了我们坚守实业之外,我觉得更重要的是在投资方面我们这几年有非常大的突破。去年,虽然我们的利润有所下降,销售增长6.2亿,利润有所下降。但是,去年我们利润的73%是通过投资实现的,前年大概65%的利润是通过投资实现的。所以,我们这两年提出了一个新的战略,就是坚持实业+投资三轮驱动发展战略,这两年我们大概拿50%的资金用于投资,在投资方面,我们的收获还是比较大的。我的体会就是价值投资,长期价值投资的理念其实是最正确的一个理念。但是,这个理念在中国我觉得还没有被更多人实践,我们还有一部分人存在一种片面的认识,我可以这么说,中国投资市场中90%基本是投机的,特别是证券市场、二级市场,投机人占绝大多数,都是不当操作,捞一把就走,不是低潮时候进去跟着它一起成长、一起发展,我觉得我们最缺的是这个东西。我不是说我自己很成熟,中国绝大多数投资是不成熟的,我们这么多年的投资比较浮躁,静不下心。所以,我们的资本市场、我们的证券市场,你说要靠保持股市这样上去,非常难。由于是投机心理,长期是过山车,长期是波浪式的,起伏不定,这是中国证券市场特别是二级市场一个最大的特点。
  再过八天,世界有一个最著名的人物要举行影响全球的股东见面会,去年,中国人去了大概2700多人,我女儿去年也去了,4月30号,巴菲特又要举行今年的股东见面会,他的助手已经93岁,为什么全世界那么讨论他?为什么成为投资的教父和学界的榜样?核心是两点,第一点,长期价值投资的理念,坚守长期价值投资的理念。第二点,人家缓冲的时候,他往前冲;人家冲的时候,他保持冷静。人家疯狂的时候,我冷静;人家冷静的时候,我疯狂。可口可乐、富国银行这几家公司几十年持有,保持不变,他投了中国一家公司:比亚迪汽车,他大概9块多钱进去的,50多块钱的时候也没卖,真正的电动汽车和以后的无人驾驶汽车成功以后,看看会怎样。巴菲特能够长期冷静的与自己投资的企业经过风雨,最后见到阳光,一路走来,了不起,我们也有这样的体会。比如说1995年的时候,因为大多数人可能都是企业老板,我们都是一条战壕里的战友,都是从一无所有从零开始创办企业,我1990年下海,1995年时候也就一个多亿,那时候太平洋保险在湖南,太平洋保险在全国搞增资扩股,每个省争取能找一到两个股东,在湖南找了一个多月,一个股东也没有,经理找到我,我的钱也不多,1995年的时候,我们刚刚是起步阶段,保险空间很大,我当时投了五百万,作为湖南唯一的股东。十年以后,五百万股把本金分回来以后还多了30%,最后上市了,我现在减持了,17.9元的时候把太平洋股份减持了,回报20多倍左右。1996年的时候,湖南有一个按319工厂搞越野猎豹汽车,他们想扩大产能,跟日本三菱想一起搞越野车,在湖南找股东,很难找到。我们投了2970万,这个公司叫长丰汽车,我们坚守11年,大概分回来3300万,最后在上海上市,上市以后,我们一次没减持,我们觉得在中国的汽车还有很大的增长空间。后面更大的国有企业控股广汽,我全部减持了,平均14.7元左右。你们想,2970万,变到多少,赚净利润4.5亿,还缴6000多万的税。
  我们有一个投资体会,不是短期行为,一直想跟着它发展,1996年,我一个同学从中央到山东当县委书记,他说我在那里挂职两年,你怎么也得投一个项目,我看到一个企业不错,那时候销售收入2700万,82万利润,我第一次投了818万,过两年以后,又投了4700万,再过两年,又投了1.3亿,加起来我们投了不到1.9亿,1996年投了这家企业,这个企业在2007年在香港上市。去年这个企业销售148.8亿,我们是第一大股东,净利润5.7亿,最好的一年是2011年,净利润(缴所得税后)22.7亿,2012年一次分了3.1亿,我估计到现在分应红在8个多亿左右,现在还有6亿多,市值高峰时候,每股到了10块钱,我们也没减持,像这样的企业就得长期投资,叫东岳化工,在山东淄博。
  我们的体会是这样,比如你有1亿左右的资金,我建议你们自己要搞一个主业,但是,怎么也得拿出两三千万来搞一到两个投资,我们叫什么?叫“鸡蛋不放在一个篮子里”,意思这个鸡蛋如果放一个篮子里,万一篮子摔了,不就都摔掉了嘛。如果还有一个篮子里有30%,一个篮子摔了,可能那个篮子保住了。啥意思呢?我不主张你们像我这样搞多元化,新华联六七个产业,确实很火,做老板的,什么东西都要考虑,你让人家汇报,如果说的是外行话,那就麻烦了,所以就很累。如果专注做一个事,肯定是很轻松的,所以,人家还笑话我,我们老板现在是公司变成优良资产、本人变成不良资产,为什么变成不良资产?就是很辛苦,多元化。但是,适当时候拿一部分钱搞投资,我觉得这是对的。
  我们的投资要掌握什么原则,我说九个字,好象是现在想出来的,实际是长期掌握的:
  第一,看的远,看的远一点,你的投资要有远见。
  第二,要选对人,投资项目核心团队主要负责人要看准,是不是干事的,如果这个人是花心的人,吃喝玩乐的,不是认真做事的人,你的钱就丢水里去了。人家问我,说华新联投资那么多项目,有没有失败的?我告诉大家有失败的,失败比例到底多少?我估计是7%左右,我们也有三个项目失败了,占的比例7%。为什么失败了?就是合作伙伴没选对,你不要说行业,我们要选择符合国家产业政策的最有希望的行业,这只是大话,这是对的,但是,什么行业都能出优秀企业,现在我们说机器人未来代表大的趋势,智能制造是大的趋势,生物制药,谁能治癌、谁能防艾滋病,我们看的都是对的,什么行业都能找到优秀企业,关键是合作伙伴,所以,选准人是最关键的。比如说我们现在,一个是项目要看准;第二要看是谁。
  再有,守得住,有一个人是很拮据的人,李嘉诚的儿子叫李泽楷,有智慧,看的远,也选对人了,就是守不住,为什么呢?他投腾讯220万美元,15年前,投了4年以后,有一个英国公司说你能不能把股份卖给我们,我们给你加6倍,1260万美元,他投了220万美元,以1260万美元卖给英国一家公司。十年以后,在香港的市值超过1万亿,他的股份价值280亿,所以,李泽楷这一生犯的最大错误就是没守住。
  中国人要改改习惯,不能完全投机,不能不停的搞不当的操作,深圳发展银行现在叫平安银行,开始的股东到现在已经增资59倍,如果一直守到现在,格力空调,我很佩服董总,不错的人,把一个企业搞的那么好,格力股票至少38倍,茅台不要说了,他们说到了80多倍,开始茅台股不卖掉,增长80多倍。有一个股票也就2块多钱,再不好,现在也7块多钱,好的时候20块钱。中国的投资者,今后一定要坚守一个理念。
  投资还是要把握机遇,机遇很重要,一个人的成功要靠机遇,一个企业的成功也要靠机遇。一个民族的成功也要把握机遇。所以,在投资方面,把握机遇是很重要的,比如说股票跌到2000点的时候,比如跌到2600点的时候,为什么你不投?为什么把钱还存银行里?为什么还去买债券?我确实也可以说,2014年,我投了两笔最值得骄傲的事,投了两单最值得骄傲的,在2014年8月份,我一看民生银行只有6.3元左右的价格,净利润6.87元,所以,我自己拿4亿找银行,通过证券,配了16亿,20亿,我干了3亿,平均多少?6.42元。在9.8元、10.5元、11.8元的时候基本上3亿股卖了,这个我也没坚守,我赚11亿。浦发银行,在2014年8月底、9月上旬的时候,股票价格9.5-10元之间,它的净资产多少?11.3元,你们想想,这个银行不好吗?不应该,低于净资产,我买了1亿股,但是,执行人偷懒,只买9300万股,平均价才18.5元左右,今天浦发银行股票18块多。这就是低潮时候你要把握机遇,低于净资产,我告诉大家,中国银行股长期被低估,人们总是担心银行房地产按揭贷款、政府地方债今后会怎么样,担心银行不良率上升。我告诉你们,中国的银行垮不了,我们党领导的国家,银行能垮吗,对不对。去年中国GDP67.7万亿,要实现小康社会,要多95万亿到100万亿GDP,到2021年的时候,差不多还要翻一倍,所以,空间很大的。经济强国,必须是金融强国。所以,今后在中国有巨大的发展空间和潜力。投资人应该是看好的。
  现在经济发展在6.5%的速度,中国还会有大把的投资机会,我们做企业的,不管企业的规模大跟小,投资都是值得应该研究的,投资也许会成就我们企业,投资也许会让我们走向成功。
  谢谢大家!
  学员对话
  提问:我听过您两次演讲,受益匪浅,您也是民营企业的代表。我现在有个问题想请教一下,这两年形势都不好,有人说是经济危机,我发现是诚信危机,企业与企业之间的诚信很少,企业与银行间的诚信也很少,包括企业和政府的诚信好象也很少了,您能告诉我是为什么吗?
  傅军:你的问题其实提的是大家都关心的一个事情,而且是提的最关键的一个问题,但是,我认为是我最难回答的一个问题。诚信是商业往来的灵魂,如果商业社会当中没有了诚信,一切都变得无序,现在政府不讲诚信的事也有,所以,有的政府的公信力确实不高。企业不讲诚信的也很多,一个企业不讲诚信,你的合作伙伴会越来越少,你的朋友也会越来越少,很难做大。人也是这样,不讲诚信的也不少,但是,人不讲诚信,也是一样的,人家不跟你玩了,你就越来越孤独,你不是渴望成功嘛,都不信你。
  至于为什么?不讲诚信的付出的代价太低。还有一点,我们的法治对现在不诚信的行为处罚力度不够。另外一个,我们社会信用体系的建立,我讲一个小故事,我在马来西亚呆过三年,在马来西亚买房子的时候,首先要提供税务证明,另外,要国家征信记录里一定能查到你的记录,三个东西必不可少,必须要提供。比如在美国,你开车有违规记录,在贷款的时候,在医疗时候,在享受别的福利时候,都要大打折扣,因为人家信用体系建设是很到位的。包括诚信体系的建设,包括征信信用体系档案基本没建立起来。比如法院判决以后,我们的“老赖”太多了,为什么呢?执行力不够,这是很复杂的问题。总的来说,要大声疾呼加强诚信建设,国家一定要把诚信建设摆在最重要的位置上,否则的话,比如我们未来的中国梦的实现都会有很大的影响。
  提问:尊敬的傅先生您好,我是来自四川成都。如果我们投资,接下来会关注什么产业?您个人接下来的投资会关注什么产业?
  傅军:我跟大家说,我现在关注的投资产业真的有挺多,但是,我们实业思考的不一样,投资思考的又不一样。比如产业的升级,刚才我说了,未来机器人、电动汽车、无人驾驶汽车、生物制药肯定是代表着未来值得做或者值得投资的最重要的方向。但是,我刚才又说了金融,也就是保险、银行、信托、证券包括互联网经营,现在互联网经营最大的是规范问题,法律怎么跟上来,这个还是值得我们投资的。要让我投,我下一步要投的肯定是金融和互联网是重点。我觉得有一个东西你们值得投,特别是中小企业,那就是旅游产业,我觉得文化旅游产业还会有长时期的发展,去年中国国内旅游40亿人次,出境游1.2亿人次,这几年的增长都在15-20%,而且现在提的是全域旅游,特别是自驾游,就是开着汽车游,自驾游发展很快,很多地方自驾游都没有停车的地方,都没有自驾游配套设施。另外一个是节日游,“五一”马上来了,现在有钱了,谁不想出去走一走啊,老年有需求,青年有需求,小孩更有需求,现在小孩都想出去玩,旅游产业是快速发展期和黄金期,一个是自己可以去做,比如在一个风景地方,不一定征用土地,采用流转的办法,做自驾游基地,如果没有基地,你搞一个基地,提供水、电等等,这些都值得投。还有一些旅游项目,比如飞行影院,人坐在里面,好象跟着飞行一样,现在很多地方都排队,投资也就几千万,像这样的旅游项目,我们是值得投的。当然,还可以有很多,我讲的是重点,是我们比较看好的项目。对于传统产业能不能投?我们准备投一个叫轮胎制造企业,现在产能一年3500万条,目标要做6000万到8000万条,我是看好的。我告诉大家,中国今后汽车保有量应该在2亿辆到3亿辆之间,轮胎是要换的,新车也需要,我觉得这是发展方向。所以,对于传统行业,我们不能说就不能投。但是,现在互联网太热了,有些企业有些年不是那么理智,连亏9年了,还烧钱,我的钱不给他烧,有的人愿意,干了9年、10年都找不到盈利模式,投资互联网还是有风险,但是,互联网是高风险、高回报的行业,但是,也是看人,如果领军人或者领头人真的厉害,回报确实是高的。这是我的一些看法。谢谢!
  提问:您好傅总!刚才,我们在会议室已经简单交流过,我是做影视投资的,我叫于秋阳,我刚才听您说您进军了万达影业,我想问一下,您是从投资角度考虑的呢?还是您个人对影视投资方面有兴趣?如果有的话,我们这边有一个很好的项目,可以让您功德无量、流芳百世的项目,如果有兴趣的话,会后咱们可以闲聊一下。
  傅军:我投资没想到名垂青史,我想到不要永垂不朽就好。文化这是未来最值得投的,但是,我认为这方面的成功率不会特别高,因为电影的制作、文化的传播,不是谁都能搞的,好莱坞之夜,我参加了,他们非要让我讲话,我真讲了,我说我有一个爱好,我酷爱看电影,美国所有的大片我必须看,万一没看,下半夜12点都要补回来,《煎饼侠》都看,中国一部分片子我也看了,我最喜欢电影消费的。没想到中国电影收入已经快达到500亿了,没想到那么快,看一个《煎饼侠》七八亿,还有赚十几亿的,就是赚钱,年轻人都喜欢。文化、电影是中国最好的发展时期,也可以说电影大发展的时期已经来到了。所以,你们有对电影、文化投资爱好的人其实也可以直接投。为什么集团投万达6亿,下面还有一个公司投1.1亿呢?我是看好的,电影的制作,电影制作导演是最关键的,剧本是关键的,营销也是很重要的,你的促销、你的营销很重要,有很多因素,如果爱好对电影投资的人,我觉得值得投,但是要谨慎。

 
    上一篇文章: 硅谷创客资本CEO赵胜:未来科技与企业创新
    下一篇文章: 姚景源:国家战略下的投资机会
 
[发表评论][打印此文][关闭窗口][返回顶部]  
  相关链接
  推荐资讯
四大财技支招老年人理
理财小心成为悲剧主角
 ·投资心态好 理财多搭配  ·不同收入家庭理财各有
 ·家庭理财五大误解 储蓄  ·我国家庭理财教育存五
 ·理财案例:大龄剩女会  ·储蓄投资理财五大注意
 ·良好投资习惯的三法则  ·挑理财产品 光看收益
 ·学巴菲特“不折腾” 简  ·比利时孩子怎么用零花
  热点资讯
四大财技支招老年人理
理财小心成为悲剧主角
 ·理财=投资?不!  ·小闲钱大学问:钱少更
 ·寻找适合的理财方式  ·投资+理财 安逸生活的
 ·五种最愚蠢的投资理财  ·投资理财也要讲究“纪
 ·投资心态好 理财多搭配  ·消费者购买保险误区:
 ·不同收入家庭理财各有  ·老龄家庭的理财重点
About V2099 - 公司介绍 - 组织架构 - 企业文化 - 联系我们 - 会员帮助 - 诚聘英才 - 广告服务 - 友情连接
北京远景在线网络科技有限公司(学习型中国网) 版权所有
联系电话:400-6388-365  传真:010-62319363
Copyright © 2007 V2099.Com All Rights Reserved
京ICP备05032862号